大宗交易減持及問題解讀（辦理指南）

一、什么是大宗交易

1、大宗交易：針對的是一筆數(shù)額較大的證券買賣。一般是指交易數(shù)量和金額都非常大，遠遠超過市場的平均交易規(guī)模。

我國現(xiàn)行有關交易制度規(guī)定，如果證券單筆買賣申報達到一定數(shù)額的，所可以采用大宗交易方式進行交易。

2、大小非： 是指非流通股，即限售股，或叫限售A股。

小非：限售流通股占總股本比例小于5%，在股改一年后方可流通，一年以后也不是大規(guī)模的拋售，而是有限度的拋售一小部分，為的是不對二級市場造成大的沖擊。

大非：限售流通股占總股本5%以上，在股改后兩年以上方可流通。（大非一般都是公司的大股東，戰(zhàn)略投資者。）

二、大宗交易業(yè)務規(guī)則

1. 大宗交易的金額與數(shù)量有何規(guī)定 ：

A股交易數(shù)量在50萬股以上，或交易金額在300萬元（含）人名幣以上。

2. 如何進行大宗交易 ：

股東通過股份托管或指定交易的證券營業(yè)部進行大宗交易，營業(yè)部有設有專人辦理該項交易業(yè)務，股東只需填寫《大宗交易成交申報申請書》參與大宗交易。

3. 大宗交易的交易時間 ：

交易日15:00-15:30。

4. 大宗交易的交易價格如何確定 ：

買賣雙方在前一交易日收盤價漲跌幅10%之間協(xié)商確定。

5. 成交申報應包括以下內(nèi)容 ：

雙方就大宗交易的價格和數(shù)量協(xié)商一致后，向證券營業(yè)部申報雙方以下成交信息。（一）股東證券代碼；（二）股東賬號；（三）成交價格；（四）成交數(shù)量；（五）買賣方向；（六）買賣對手方席位號；（七）交易約定號：上海所3位數(shù)，深圳所6位數(shù)。

6. 大宗交易的成交申報是否能撤銷或變更 ：

買方和賣方不得撤銷或變更成交申報，并必須承認交易結果、履行相關交收義務

7. 進行大宗交易的帳戶是否應有足額的證券或資金 ：

雙方必須保證大宗交易帳戶實際擁有成交申報相對應的證券或資金

8. 大宗交易的費用如何收取：

大宗交易的交易費用按照集中競價方式下同品種的交易經(jīng)手費率標準下?。ㄆ渲?，股票、基金下浮30%，債券、債券回購下浮10%），其他費用同集中競價交易。

9. 大宗交易的成交信息如何查閱 ：

大宗交易完成后，當日17:30分，通過所網(wǎng)站查閱當天成交信息。上海所首頁，點擊“大宗交易專區(qū)”至“大宗交易信息”查詢；深證交易所首頁，點擊“深圳市場交易公開信息”至“權益類證券大宗交易”查詢。

10. 國有企業(yè)背景股東可以通過大宗交易減持股份嗎 ：

可以。但需要符合國資委等部門的相關規(guī)定

11. 大宗交易在交易過程有哪些注意事項 ：

在實際交易過程中，有以下幾點須注意： （一）、若雙方對交易要素達成一致后，須用“成交申報”報盤，若用“意向申報”則不會成交； （二）、雙方交易信息必須全部一致、如交易價格、數(shù)量、席位、約定號等； （三）、交易前與證券營業(yè)部做好溝通準備工作。

12. 上海或深圳所上市的股票大宗交易程序有區(qū)別嗎 有部分區(qū)別：

（一）、上交所的交易約定號為3位數(shù)，深交所為6位數(shù)。

（二）、深證所大宗交易規(guī)定：減持股東為上市公司實際控制人、或與其為一致行動人；上市公司擔任董、監(jiān)、高管；持股5%以上的股東在大宗交易當日上午11時前須向證券營業(yè)部完成報備手續(xù)； （三）、上海所減持的股東則不受報備限制，15時前完成相關手續(xù)即可。

三、限售股減持政策限制

如果股東自主在二級市場減持，將受到諸多的限制，主要體現(xiàn)在：

2008年4月23日發(fā)布的《大宗交易系統(tǒng)解除限售存量股份轉讓業(yè)務操作指引》；

1、在未來一月內(nèi)減持超過1%，必須通過大宗交易；

2、持股5%以上的股東股份變化超過1%時，需要公告（2個交易日內(nèi)）；

3、持股5%以上的股東股份變化超過5%時，需要公告（三個交易日內(nèi)）。

4、公司高管賣出不得超過25%，6個月內(nèi)不得頻繁買賣；

5、控股股東及其實際控制人在定期報告披露前30日內(nèi)、業(yè)績預告或業(yè)績快報披露前10日內(nèi)、重大事項發(fā)生或決策過程中至公告后2個交易日不得減持。

四、二級市場減持的缺點：

1、減持的時點有局限性，不能賣個好的價格，到了相對的高位，也只能賣出不超過規(guī)定的限額；

2、對二級市場的操盤經(jīng)驗缺乏，在二級市場上的股價受諸多因素的影響，如果賣的方式方法不對，將直接影響到主力，散戶的情緒，從而明顯導致股價的負面影響，從而導致不能在相對的高位賣個好的價格；

3、股東直接在二級市場出售股票通常比較敏感，特別是連續(xù)幾個月多次出售更是很嚴重的后果。如果通過大宗交易的話，則效果要好很多。